מה זה מכפיל רווח (P/E) ואיך משווים מניות?
מכפיל רווח מחבר בין מחיר המניה לרווח למניה. הוא עוזר לשאול כמה השוק משלם ביחס לרווח המדווח, אבל אינו מסכם לבדו את איכות החברה או את הסיכון.
מה מודדים?
במכפיל המחושב למניה, מחלקים את מחיר המניה ברווח למניה. חשוב לברר אם הרווח הוא בסיסי או מדולל, אם הוא חשבונאי או מתואם, ולאיזו תקופה הוא מתייחס. ב־StockLock יש להבחין בין נתון שמבוסס על רווח מדולל חשבונאי לבין שדות אחרים; כותרת דומה אינה הוכחה להגדרה זהה.
תוצאות עבר לעומת תחזית
מכפיל המבוסס על שנים־עשר החודשים האחרונים משתמש בתוצאות שכבר דווחו. מכפיל עתידי משתמש באומדן לרווח שעוד לא התקבל. שינוי בתחזית יכול לשנות את המכפיל גם כשהמחיר לא זז. לפני השוואה בין שני אתרים או שתי חברות, בדקו שמדובר באותו בסיס ובאותה תקופה.
למה מכפיל נמוך אינו תשובה מספקת?
מכפיל נמוך יכול לשקף עסק בוגר, רווח חריג שצפוי להיעלם, או חשש לירידה ברווחים. מכפיל גבוה יכול לשקף ציפיות לצמיחה, אך ציפיות עלולות להתבדות. לחברה עם הפסד או עם רווח כמעט אפסי, היחס עשוי להיות לא שימושי. אין סף יחיד שהופך כל מניה למתאימה להשקעה.
רשימת בדיקה קצרה
בדקו את מועד המחיר, תקופת הרווח, סוג הרווח והשפעת פריטים חד־פעמיים. לאחר מכן בחנו צמיחה, שולי רווח, חוב ותזרים. השוו מול חברות דומות ולא רק מול חברה מפורסמת מאותו מדד. אם הגדרת הנתון חסרה, אל תתייחסו להפרש בין המכפילים כאל מסקנה מבוססת.
מקורות והמשך בדיקה
המקורות מסבירים עקרונות כלליים; ההסבר על השימוש באתר מתייחס לכלי StockLock. נתון על חברה מסוימת צריך לבדוק מול המקור והתקופה המוצגים לצדו.
מדריכים קשורים
מדריך חינוכי, ללא התאמה אישית. ניתוח אינו מבטיח תשואה; השקעה במניה כרוכה בסיכון להפסד. אין להסתמך על המדריך כהמלצת קנייה או מכירה.